一、 6月行情回顾

　　6月上旬，高温多雨天气相应增多，但多数终端抢在梅雨之前加快施工，市场总体采购需求较好。同时，环保政策持续高压，市场看涨情绪升温，钢市报价接连上涨。6月中旬，国内钢价再创年后价格新高。6月下旬，中美贸易摩擦再起波澜，长三角地区正式入梅，月底社会流动资金偏紧，终端采购需求明显下滑，社会库存由降转升，导致市场行情弱势回落。

截至6月28日，西本钢材指数收在4240元/吨，较上月末上涨130元/吨，月环比涨幅为3.16%，较去年同期价格大涨510元/吨，同比涨幅为13.67%。６月28日螺纹钢期货主力合约RB1810收盘价格为3744元/吨，较上月末上涨48元/吨，月环比涨幅为1.3%。整体而言，６月钢市总体先扬后抑，不过月底钢价重心较５月同期仍有所上移。

二、供给分析

1、国内建筑钢材库存现状分析

数据显示，截至6月29日，国内主要钢材品种库存总量为1028.69万吨，较5月末减少105.43万吨，降幅9.3%，较去年同期增加72.69万吨，增幅7.6%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为482.43万吨、129.91万吨、211.46万吨、115.84万吨和89.05万吨，较5月末分别下降14.84%、下降21.2%、增加2.62%、增加3.14%和增加5.58%。本月主要是螺纹和线材库存总体下降，热轧、冷轧和中板库存小幅上升。

从钢厂库存来看，据中钢协数据显示，截止6月上旬末，重点企业钢材库存为1224万吨，比上一旬增加41万吨，增幅为3.46%。较5月上旬末减少137万吨，降幅为10.06%。较去年同期减少48.34万吨，降幅为3.8%。

与去年同期相比较，全国钢材市场库存增加34万吨，钢厂库存减少48万吨，市场库存和钢厂库存合计较去年同期减少14万吨，而上月为增加191万吨。产业链库存同比下降，为６月国内钢材价格走势提供支撑。

2、 国内钢材供给现状分析

值得注意的是，从钢厂生产情况来看，据国家统计局数据，5月份，我国粗钢产量为8113万吨，同比增加8.9%；日均产量为261.70万吨，环比增加3.92%，双双创下历史新高；5月份，我国钢材产量为9707万吨，同比增加10.8%。

中钢协初步数据，2018年6月上旬96家重点监测钢铁企业(集团口径)日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢198.02万吨，旬环比增加2.55万吨，旬环比增长1.74%。可见，钢市后续供应压力不小。

三、 需求形势篇

1、建筑钢材销量走势分析

6月份国内钢市转入需求淡季，高温多雨天气明显增多，户外施工难以开展，终端采购需求逐步趋弱。沪市6月份线螺每周采购量数据来看，每周采购量接连下降，月底采购较月初基本腰斩，下降幅度50.32%，同比采购量下降15.04%。

同时，房地产投资增速和基础建设增速双双下滑，后期整体投资增速面临下行压力，叠加中美贸易摩擦再度升温，多次磋商无果，资本市场避险情绪升温，市场信心受到影响。由此来看，整体投资增速下行，季节性天气影响因素干扰等，短期国内采购需求将维持低位。

2、７月建筑钢材需求预期

今年终端需求释放比往年延迟，市场需求在4月份得到提速，5月份整体采购需求表现较好，6月份以后，随着全国高温雨水天气增多，终端采购力度逐步有所下滑。尤其6月中下旬，长江以北地区晴热高温天气为主，长江中下游以及华南地区闷热降雨增多，终端工程户外施工受到影响，市场成交活跃度明显降低，社会和钢厂库存均出现止降反增。基于7月高温多雨天气依然较多，预计市场需求难以好转，并继续处于相对弱势。

四、成本分析

本月国内板材龙头企业宝钢、武钢、鞍钢、马钢、河钢等相继出台7月份价格政策，宝钢对热轧上调100元/吨，碳钢厚板、镀锌上调50元/吨；武钢对热轧上调100元/吨，品种线上调30-40元/吨，钢板桩上调150元/吨；鞍钢对冷热轧、轧硬、镀锌等上调100元/吨；河钢对中厚板、冷热轧、酸洗、镀锌等上调100-200元/吨；马钢对冷热轧、镀锌、H型钢和硅钢等上调100-200元/吨，显示板材企业订单情况总体需求不错。

建筑钢材钢厂调价来看，每日调价钢厂上调较多，旬调价钢厂同样以上调居多。从江苏地区主导钢厂沙钢价格政策来看，6月上旬价格上调30元/吨，中旬上调30元/吨，下旬上调100元/吨，目前沙钢出厂价较市场价高出200元/吨以上。

五、综合观点

7月份国内高温酷暑天气影响工程施工，基础建设投资大幅下滑，政府清理不合规ppp项目，国开行收回棚改项目审批权等，市场采购需求弱势难改；另一方面，虽然环保督查工作常态化，坚决打赢蓝天保卫战，加大处罚和举报奖励，部分钢企因环保因素停产整改，但在利润的刺激下，钢厂整体产量依然高企，社会库存继６月下旬由降转升后，７月面临继续回升的风险。只不过由于钢厂挺价涨价，资源成本的支撑或令钢价难以大幅下行，预计7月份国内钢价将以弱势震荡调整为主。基于此，预计7月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准)，或将在4100-4300元/吨区间震荡运行。

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